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번역가이자 IT와 뉴미디어에 관심이 많은 방송기자

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피터 린치는 Learn to Earn에서  펀드 투자에 관련된 책이 너무 많다보니 투자자드이 혼란을 겪고 있다며 좋은 펀드를 고르는 방법을 다음과 같이 간단하게 설명했습니다. 미국을 기준으로 이야기 한 것이기 때문에 일부 내용은 우리와 맞지 않지만 펀드 고르기에 참고하면 좋을 것 같네요 ...



1. 증권사 직원의 추천을 100% 믿지 마라 
 
증권사 직원들도 월급쟁이이다. 그래서 자기 회사의 펀드 상품을 팔면 더 많은 수수료를 받는 경우도 있다. 자사 펀드를 고객에게 사도록 권하는 행위가 자신들의 이익에는 부합하지만 고객의 이익과 반드시 일치하는 것은 아니다. 증권사 직원이 상품을 권할 때는 항상 그 직원이 무엇을 얻게 되는지 알아보라. 증권사 직원에게 가능한 모든 정보를 제공해 달라고 요청하라. 그 직원이 추천하는 것과 비슷하지만 과거 수익률 실적이 더 좋은 상품이 있을 지도 모른다.

 

2.  혼합형 펀드 보다 주식형 펀드에 가입하라

만일 장기 투자를 생각하고 있다면 채권 펀드와 혼합 펀드(채권과 주식을 섞어 투자하는 펀드)를 무시하고 순수한 주식형 펀드에 가입하라. 지난 90년 가운데 80년 동안 주식의 수익률이 채권의 수익률 보다 높았다. (채권은 1980년대 주식과 비슷했지만 여전히 주식이 더 높았다) 1990년대 전반기에 주식은 또 다시 채권의 수익률을 크게 앞섰다. 여러분이 주식에 100% 투자하지 않는다면 장기적으로 자신을 기만하는 것이다.


3. 펀드매니저를 보고 펀드에 가입하라 
 
올바른 펀드를 선택하는 것은 정직한 자동차 정비공을 만나는 것보다 쉽지 않아다. 그러나 펀드에는 여러분이 참고할 수 있는 과거 성과에 대한 기록이 있다. 수 십 명의 고객을 인터뷰하지 않는 한 자동차 정비공이 좋은지 나쁜지 알 수 있는 방법은 없다. 그러나 좋은 펀드는 펀드에 적용되는 평가등급을 알면 쉽게 구별할 수 있다. 펀드의 등급은 연간 수익률이 말해준다. 지난 10년 동안 연간 18%의 수익률을 기록한 펀드라면 14%의 수익률을 기록한 비슷한 종류의 펀드 보다 좋은 것이다. 그러나 과거 실적이 훌륭한 펀드에 가입하기 전에 그 실적을 달성한 펀드 매니저가 현재도 펀드를 운용하고 있는지 반드시 확인해야한다.


4. 변동성 을 견딜 수 있다면 중소기업 펀드에 가입하라  

역사적으로 볼 때 중소기업에 투자한 펀드가 대기업에 투자한 펀드보다 수익률이 더 높았다. 성공 가능성이 높은 중소기업들은 미래의 마이크로 소프트와 홈 데포 그리고 월마트가 될 것이다. 따라서 중소기업에 투자한 펀드의 수익률이 대기업 펀드 보다 월등히 높은 것은 놀라운 일이 아니다. 소수의 월마트들이 필요한 것은 경쟁에 살아남는 것이다. 이들 가운데 한 기업의 주식이 20년 뒤에 250배 이상 오를 것이다. 중소형주들이 대형주 보다 변동성이 높기 때문에 중소형주 펀드는 다른 종류의 펀드 보다 손익의 변동 폭이 심하다. 마음을 다부지게 먹고 시장에서 변동성을 견뎌낼 수 있다면 중소형주에 투자하는 것이 더 좋을 수 있다.

 

5. 수년 동안 실적을 검증받은 펀드에 가입하라
 
여러 해 동안 시장에서 높은 수익률을 검증 받는 스타 펀드에 투자할 수 있는데  굳이 새로운 펀드에 가입하는 모험을 할 필요가 없다. 수년 동안 수익률 상위를 기록한 펀드 리스트는 포브스(Forbes)나 배런스(Barron's)에서 쉽게 찾아 볼 수 있다. 배런스는 마이클 리퍼(Michael Lipper)가 운영하는 펀드 평가사인 리퍼 애널리티컬(Lipper Analytical)이 제공한 세부적인 분석 자료를 1년에 2차례 공개한다. 월스트리트 저널도 일 년에 4차례 이와 비슷한 펀드에 대한 종합 평가 결과를 발표한다.
특정 펀드에 대한 더 많은 자료를 원하면 모닝스타(Morningstar)에서 원하는 정보를 찾아보라. 모닝스타는 수 천 개의 펀드의 수익률을 추적하면서 매달 보고서를 발간하고 있다. 모닝스타는 펀드의 안전성과 수익률에 대한 순위를 매기고 펀드 매니저가 누구인지 그리고 어떤 종목들이 포트폴리오에 포함됐는지에 대한 정보를 제공한다. 현재로서는 모닝스타가 한 번에 모든 정보를 얻을 수 있는 가장 훌륭한 펀드평가 기관이다.

 

6.  펀드를 자주 바꾸지 마라

펀드를 자주 갈아타는 것은 금물이다. 일부 투자자들은 시장의 추세를 따라가기 위해 한 펀드에서 또 다른 펀드로 자주 이동한다. 하지만 이는 득보다는 실이 많다. 어떤 해에 수익률 1위를 기록한 펀드가 그 다음 해에도 수익률 1위를 기록한 경우는 거의 없었다. 승자를 따라 잡으려고 노력하는 것은 헛수고일 뿐이고 결국 패자로 전락할 확률이 높다. 장기적으로 탁월한 성과를 낸 펀드를 선택한 다음 끝까지 원칙을 고수하는 것이 더 좋다.

 

7. 펀드 수수료를 꼼꼼히 따져라

일부 펀드들은 연간 비용에 더해 펀드에 가입할 때 판매 보수(load)라는 것을 부과하기도 한다. 최근 평균 판매보수는 3~4%에 달한다. 이는 여러분이 펀드에 투자하는 순간 3~4%의 손실을 본다는 뜻이다. 
판매보수를 부과하는 펀드도 있지만 그렇지 않은 펀드도 많다. 이처럼 판매 수수료가 없는 펀드를 노 로드 펀드(no load fund)라고 부른다. 노 로드 펀드도 판매 수수료가 있는 펀드 못지않게 실적이 좋다. 판매 보수를 내는 펀드가 반드시 더 좋은 실적을 기록하는 것은 아니다. 펀드 가입 기간이 오래되면 될수록 펀드 판매 보수의 중요성은 점점 줄어든다. 10년이나 20년 뒤에 펀드의 성과가 여전히 좋다면 펀드 가입 당시 부담했던 3~4%의 판매 보수는 충분히 보상 받을 수 있다.  

판매 보수보다는 해마다 펀드에서 빠져 나가는 연간 수수료를 더 유심히 살펴봐야한다. 수수료를 최소로 유지하는(일반적으로 1%이하) 펀드들은 수수료가 높은 펀드(일반적으로 2% 이상)보다 기본적으로 이점이 있다. 수수료가 높은 펀드의 펀드 매니저들은 불리한 여건에서 펀드를 운용하는 것이다. 이들은 수수료가 낮은 펀드의 펀드 매니저들과 동일한 수익률을 기록하려면 1.5%에서 2% 정도 더 높은 성과를 내야하기 때문이다.

 

8. 시장 평균 수익률을 원하면 인덱스 펀드가 좋다
  
대다수의 펀드 운용사들은 시장 평균 수익률을 상회하는 것을 목표로 하는 펀드 매니저들을 고용한다. 시장 평균 보다 높은 수익을 내는 종목을 발굴하는 펀드 매니저들에게 보수를 지급하는 것도 이 때문이다. 하지만 펀드 매니저들이 시장 평균을 밑도는 수익을 기록하는 경우도 흔하다. 어떤 경우에는 펀드 매니저의 절반 이상이 시장평균에도 못미치는 수익률을 기록하기도 한다. 평균 보다 못한 수익률을 기록하는 원인 가운데 하나는 각종 보수와 수수료가 펀드의 수익에서 차감되기 때문이다. 일부 투자자들은 수익률이 평균을 웃도는 펀드를 고르는 일이 어렵다며 포기한다. 대신 시장 평균을 그대로 따라가는 펀드를 선택하는데 이런 펀드를 인덱스 펀드라고 부른다. 인덱스 펀드는 펀드 매니저가 필요 없고 자동으로 시스템에 의해 운용된다. 인덱스 펀드는 특정 지표에 포함된 종목을 매입한 다음 보유하는 전략을 구사한다. 
 

인덱스 펀드에는 보수를 지급해야하는 전문가도 없고 관리비와 주식을 사고파는데 들어가는 수수료도 없다. 특별한 결정을 내려야하는 경우도 없다. 예를 들어 S&P500 지수 펀드는 S&P 지수를 구성하는 500 개 종목을 모두 사들인다. S&P 500은 널리 알려진 시장 평균 지수이다. 따라서 이 펀드에 투자하면 항상 시장 평균 수익정도는 거둘 수 있다. 최근의 펀드 실적을 보면 펀드 매니저들이 운용하는 대다수 펀드의 수익률보다 시장 평균 수익률이 오히려 더 높은 것으로 나타났다.  

아니면 중소기업의 잠재력을 이용한 고수익을 얻기 위해 중소형주 펀드에 투자한다면 러셀2000(Russel 2000)과 같은 중소형주 지수를 추종하는 펀드에 가입할 수 있다. 이 펀드에 투자하면 러셀 지수에 포함된 2000개 종목에 투자금이 분산되는 효과를 얻게 될 것이다.  

또 다른 방식은 투자금의 일부는 S&P 500 지수 펀드에 투자해 대기업의 성과에서 수익을 얻고 나머지는 중소기업 지수 펀드에 투자해 수익을 내는 것이다. 대기업과 중소기업 펀드에 나눠 투자하는 방식을 선택하면 높은 수익을 내는 펀드를 고르기 위해 신문이나 잡지의 기사를 뒤적일 필요가 없을 것이다. 이런 방법을 통해 여러분들은 시장을 주의 깊게 연구하고도 평균 수익률 보다 낮은 펀드에 투자한 일부 투자자들 보다 더 좋은 투자 성과을 얻게 될 것이다.

posted by zeonis

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