조지 소로스는 어디에 투자할까?

 조지 소로스는 지난 20년 동안 상당히 성공적인 헤지 펀드 매니저였다. 소로스는 1992년에 영국 은행과 싸움에서 파운드화의 하락에 베팅해 10억 달러를 벌어들인 일화로 유명하다.

 

Black Wednesday: 

영국 정치/ 경제사에서 블랙 먼데이는 1992년 9월 16일의 영국의 보수당 정권이 유럽환율제도(European Exchage Rate Mechanism)에서 탈퇴한 사건을 지칭한다. 조지 소로스는 자신의 퀀텀 펀드를 통해 영국 파운드를 집중 공략해 2주만에 영국 파운드화의 환율을 20%가량 하락시켰고 영국은행은 인위적 환율 방어를 포기하면서 파운드화 하락에 베팅했던 소로스는 하루에 10억 달러를 벌었다. 이 사건 이후 소로스는 영국 은행을 굴복시킨 사나이(The Man Who Broke the Bank of England)라는 별명을 얻었다.

 

 

블랙 웬즈데이에 대해서 더 자세히 알아보기 

 

최근에 소로스는 박애주의자, 활동가 그리고 철학자의 면모를 조금 보여주고 있지만 여전히 소로스 펀드 매니지먼트의 회장직을 유지하고 있다. 소로스 펀드 매니지먼트는 주식, 채권, 원자재, 파생상품 거래에 관여하고 있다.  증권거래위원회의 13F 보고서 규정 덕분에 일반 투자자들도 소로스 펀드가 보유하고 있는 종목을 분기별로 알 수 있게 되었다.

 

소로스의 투자 철학

 

소로스는 지난 수 십 년 동안 장기 경제 전망에 대해 거침없이 말해왔다. 그는 금융시장은 본질적으로 불안하고 공공정책의 주요 목표는 거품이나 과도한 차입을 조장하는 것이 아니라 시장을 안정화 시키는 것이라고 말해왔다. 소로스는 트렌드 분석과 거시경제 분석을 통해 거시적으로 전망하는 것을 좋아한다.  그리고 확신이 섰을 때 대규모로 투자한다. 그는 지정학적 문제, 세계화, 통화 변동에 대한 날카로운 분석력을 갖고 있지만 투기를 할 경우에는 자신의 동물적인 감각을 활용한다고 말한다.  소로스는 1987년 이후 슈퍼 버블의 붕괴를 예견해왔다. 소로스는 2008년 그의 저서 <금융시장의 새로운 패러다임> 에서 “나는 그 동안 여러 차례 양치기 소년이 이었다. … 양치기 소년이 ‘늑대야’ 라고 세 번이나 외쳤다..  그리고 결국 늑대가 나타났다”라고 말했다.

 

 

소로스의 최대 보유 종목

 

지난 1분기 13F 보고서에 따르면 소로스는 오일과 가스 분야에 많은 투자를 하고 있다. 소로스가 가장 많이 보유하고 있는 종목은 브라질의 석유회사인 페트로브라스(Petrobras)이다. 페트로브라스는 미국예탁증권(ADR) 형식으로 거래되고 티커의 약자는 PBR이다. 페트로브라스는 수직적으로 통합된 석유회사인데 원유 탐사와 생산, 정제, 그리고 원유와 가스의 판매 사업을 가지고 있다.

 

소로스의 펀드들은 캐나다의 에너지 기업인 선코 에너지와 휴스턴에 본사를 두고 있는 석유와 천연가스 생산업체인 페트로 호크 에너지를 펀드에 추가했다. 소로스는 장기투자의 30%를 오일과 가스 분야에 집중하고 있다. 1분기에 매입한 종목 가운데 비중이 작은 종목들은 애플, 굿이어 타이어 & 러버, 로슨 소프트웨어, CVS 케어마크, 그리고 디렉 TV등 이다.

 

 

금이 최고 투자 상품

 

전체 보유 자산 가운데 귀금속이 가장 큰 비중을 차지하고 있다. 소로스는 자산의 거의 10%를 금 ETF에 투자했다. 소로스가 공개적으로 금 가격이 하락할 수도 있다고 주장한다. 하지만 소로스는 글로벌 경제의 회복에 대한 신뢰 부족과 달러와 유로를 지지하는 세계 경제 강국들의 노력이 미흡하기 때문에 여전히 금에 투자하고 있다고 말한다.  금에 대한 높은 투자 비중은 위험한 거래에 크게 베팅한다는 소로스의 의지를 잘 보여주는 증거이다. 소로스는 언제 투자를 중단해야 할 지 자신을 느낄 수 있다고 생각하고 있다.

 

금융주에서 소비재주로

 

소로스는 1분기에 9400백만 주의 시티그룹 주식을 팔아 치웠다. 덕분에 제이피 모건과 US 뱅코프, 그리고 PNC 파이낸셜 서비스의 비중이 늘었다.  그 동안 소로스의 포트 폴리오에서 소비재 관련 주식들의 비중이 가장 낮았지만 최근에 월 마트와 베스트 바이, 아마존 그리고 트루 릴리전 어패럴 등의 주식을 추가함으로써 소비재 관련 주식에 발을 담그기 시작했다.

 

결론

 

조지 소로스의 모든 투자 행위가 증권거래위원회를 통해 보고되고 공개되는 것이 아니라는 점을 명심해야 한다.  단지 장기 투자만이 보고대상이기 때문에 보고되지 않은 헤징과 쇼팅이 얼마나 많은지 알 수 없다. 그러나 소로스의 전체 적인 투자 방향은 통화 약세, 높은 인플레이션, 그리고 에너지 가격의 상승으로 압축된다. 이는 즐거운 전망이 아니다. 하지만 투자의 묘미는 확신이 있다면 어떤 결과에서든 수익을 챙길 수 있다는 것이다.

 

From=워터 쿨러 파이낸스