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'콜옵션부채권'에 해당되는 글 1

  1. 2010.09.09 multi callable bond
2010.09.09 01:07 영어 단어& 표현/경제

What Does Multi-Callable Bond Mean?
A bond that allows the issuer to call or redeem it on particular future dates that are specified at the time of issuance. Since the issuer benefits by gaining flexibility with regard to the bond's maturity, the coupon on the bond may be higher than the prevailing market interest rate.

callable이란 콜옵션을 행사할 수 있는 또는 중도 상환이 가능한 이라는 의미입니다.  따라서 우리말로 옮겨보면 다단계 중도상환(수의상환)채권 또는 단단계 콜옵션부채권이라고 할 수 있을 것 같습니다.  경제 용어들을 검색해봐도 정확하게 맞아 들어가는 용어는 없는 것 같습니다. 정확한 용어가 있다면 댓글로 알려주시면 고맙겠습니다. 

발행할 당시 미래의 특정 날짜들에 - 보통 이자 지급일- 콜옵션을  행사해 중도상환 하거나 만기일에 상환하는 선택권을 허용하는 채권. 발행자가 만기와 관련해 유연성을 가지고 있다는 혜택을 누리기 때문에 시장금리 보다 더 높은 금리를 지급하는 것이 일반적이다.

Investopedia Says
Investopedia explains Multi-Callable Bond
Multi-callable bonds or notes are generally of two types - step-up notes or accrual notes. In multi-callable step-up notes, the coupon increases if the notes are not called by the issuer, while in accrual notes, the interest rate remains unchanged and accrues at a constant rate.

아래는 이해를 돕기위한 기사입니다


우리은행이 외화표시 후순위채권에 대해 이례적으로 콜옵션(조기상환권)을 행사하지 않고 나서 후순위채권를 '스텝 업(Step-Up)'으로 처리할지, 채권을 교환하는형식(Exchange offer)으로 처리할지 여부에 투자자의 관심이 커지고 있다.


콜옵션부채권(Callable Bond)은 발행자가 채권의 최종만기일 이전에 미리 합의된가격으로 채권금액을 상환할 수 있는 권리(Call Option)를 갖는 채권이다.

콜옵션부채권은 낮은 명목금리와 수익률곡선이 우상향하는 환경에서, 채권에 대한 투자 매력도를 높이고자 콜옵션을 행사할 수 있는 기간에 이표금리를 단계적으로인상해주는 변형된 채권의 형태로 고안됐다.

이러한 변형된 콜옵션부채권은 2단계와 다단계로 나뉜다. 이른바 '스텝 업(Step-Up)' 콜옵션부채권과 '멀티 스텝(Multi-Step)' 콜옵션부채권이 그것이다.

스텝 업 콜옵션부채권은 콜행사일까지 낮은 금리가 지급되다가 콜옵션이 행사되지 않으면 투자자에게 더 높은 금리가 적용되는 형식이다. 콜행사일까지 적용되는 1단계의 금리와 콜옵션이 행사되지 않은 콜행사일 이후 2단계의 금리가 서로 다르다.

예를 들어 5년 경과시점에서 콜옵션 행사가 가능한 10년만기 채권이 있다면 5년까지는 1단계에서는 낮은 금리에, 콜행사일이 지난 5년 이후 2단계에서는 1단계의 적용금리보다 높은 금리를 제공하게 된다. 우리은행이 콜옵션 행사일 이전까지 상대적으로 낮은 표면금리를 지급했으나, 콜옵션을 행사하지 않음에 따라 선도금리 등을 고려해 투자자에게 1단계보다 높은 표면금리를 지급한다는 의미다.

반면 멀티 스텝 콜옵션부채권은 발행자가 보통 채권의 만기까지 매 이자지급일에콜옵션을 행사할 수 있을 때 흔히 사용하는 것으로, 채권의 표면금리도 매 기간마다조정되는 형식이다.

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posted by zeonis

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